طرفداران نظریه تحلیل ارزش ذاتی سهام بر این مطلب تاکید دارند که در هر لحظه از زمان اوراق بهادار منفرد دارای ارزش ذاتی هستند و این ارزش در ارتباط با درآمد آن سهام است.
ارزش ذاتی قیمت‌های جاری سهام را تابعی از ارزش تنزیل شده جریان درآمدی آینده یا نسبت قیمت به درآمد است.
تحلیلگران با تعیین نرخ رشد درآمد و پیش‌بینی درآمد سال آینده، قیمت ذاتی سهام را برای دوره جاری تخمین می زنن
و با مقایسه آن ارزش‌ها با قیمت‌های واقعی اقدام به انجام معاملات می نمایند.
درآمد بالقوه هر اوراق بهادار وابسته به عواملی نظیر عملکرد مدیریت، شرکت، موقعیت صنعت و وضعیت اقتصادی است.
با مطالعه دقیق این عوامل تجزیه و تحلیل کنندگان قادر خواهند بود تفاوت قیمت اوراق بهادار را از ارزش ذاتی آنها را محاسبه کرده و از این طریق نفع ببرند.
بدین ترتیب اگر قیمت خیلی بالاتر یا پایین‌تر از ارزش ذاتی باشد با انجام سفارش های فروش یا خرید سود بسیار زیادی عاید آنها خواهد شد. چگونگی خرید سهام در بورس را ببینید.
فرمول محاسبه ارزش ذاتی سهام
تحلیلگران ارزش ذاتی با استفاده از فرمول زیر،ارزش ذاتی سهام را در زمان فعلی تخمین میزنند.
Vcs= ارزش تخمینی سهام عادی در زمان فعلی
D1 = سود سهام مورد انتظار که در دوره آینده پرداخت خواهد شد
k = نرخ بازده مورد انتظار
g= نرخ تخمینی رشد آینده سود سهام است.
به عنوان مثال:
اگر سود نقدی مورد انتظار معادل ۲۸۰ ریال،نرخ بازده مورد انتظار ۲۵ درصد و نرخ رشد سود سهام ۱۴ درصد باشد.
قیمت سهام عادل ۲۵۴۵ ریال،تخمین زده خواهد شد:
از طرف دیگر می توان با استفاده از الگوی فزاینده درآمد نیز از ارزش ذاتی سهام را تصمیم زد:
Vcs=نسبت قیمت به درآمد مورد انتظار×درآمد پیش بینی شده هر سهم
معادله بعدی نیز روش محاسبه P1 / E1 یا نسبت قیمت به درآمد مورد انتظار را نشان می دهد:
در این معادله D1 / E1 نسبت سود سهمی پرداختنی مورد انتظار
k= نرخ بازده مورد نظر برای هر سهم است.
g= نرخ رشد مورد انتظار سود سهام است.
به عنوان مثال اگر سود نقدی مورد انتظار معادل ۲۸۰ ریال،درآمد پیش بینی شده هر سهم ۸۰۰ ریال،نرخ بازده مورد انتظار ۲۵ درصد و نرخ رشد سود سهام ۱۴ درصد باشد.
،قیمت سهام معادل ۲۵۴۵ ریال، تخمین زده خواهد شد:
