معاملات فیوچرز futures trading یا معملات آتی نوعی سرمایه گذاری است که شامل خرید یا فروش قراردادهایی برای تحویل آتی دارایی های خاص با قیمت از پیش تعیین شده است. این دارایی ها می تواند شامل کالاها، ارزها، سهام و سایر ابزارهای مالی باشد. قراردادهای آتی قراردادهای استاندارد شده ای هستند که کمیت و کیفیت دارایی پایه و همچنین تاریخ و محل تحویل را مشخص می کنند.
معامله گران در بازارهای آتی با هدف سود بردن از حرکت قیمت در دارایی های پایه شرکت می کنند. آنها می توانند دو موقعیت اصلی را انتخاب کنند: طولانی شدن (خرید) یا کوتاه کردن (فروش) قرارداد آتی. اگر یک معامله گر انتظار داشته باشد که قیمت دارایی افزایش یابد، یک قرارداد آتی را خریداری می کند و قصد دارد بعداً آن را با قیمت بالاتر بفروشد. از سوی دیگر، اگر پیش‌بینی می‌کنند قیمت کاهش یابد، قرارداد آتی را می‌فروشند و قصد دارند آن را با قیمت پایین‌تری بازخرید کنند.
معاملات فیوچرز چندین مزیت دارد. این به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا در مورد تغییرات قیمت بدون داشتن دارایی واقعی، حدس و گمان بپردازند و فرصت های بالقوه ای برای سود ارائه می دهند. بازارهای آتی همچنین نقدینگی و کشف قیمت را فراهم می‌کنند و امکان پوشش ریسک و مدیریت ریسک کارآمد را برای کسب‌وکارهای درگیر در تولید یا مصرف کالاها فراهم می‌کنند. علاوه بر این، معاملات آتی اجازه اهرم را می دهد، به این معنی که معامله گران می توانند موقعیت بزرگتری را با سرمایه گذاری کمتری کنترل کنند.
با این حال، معاملات فیوچرز نیز خطرات خاصی را به همراه دارد. اهرم درگیر می تواند سود و زیان را افزایش دهد و آن را به یک سرمایه گذاری با ریسک بالا تبدیل کند. نوسانات بازار، رویدادهای غیرمنتظره و تغییرات در عرضه و تقاضا می تواند منجر به نوسانات قابل توجه قیمت شود و باعث زیان برای معامله گران شود. برای افرادی که در معاملات آتی شرکت می کنند، درک خوبی از بازار، به کارگیری استراتژی های مدیریت ریسک و آمادگی برای زیان های احتمالی ضروری است.
شایان ذکر است که معاملات آتی یک فعالیت مالی پیچیده است و افراد علاقه مند به مشارکت باید تحقیقات کاملی انجام دهند، میزان تحمل ریسک خود را در نظر بگیرند و در صورت لزوم با مشاور مالی برای تصمیم گیری آگاهانه سرمایه گذاری مشورت کنند.
هدف از معاملات فیوچرز چیست؟
هدف از معاملات فیوچرز بسته به دیدگاه شرکت کنندگان درگیر می تواند متفاوت باشد. در اینجا برخی از اهداف کلیدی معاملات آتی آورده شده است:
سفته بازی
بسیاری از شرکت‌کنندگان در معاملات آتی با هدف اولیه سفته‌بازی در مورد تغییرات قیمت در دارایی‌های پایه شرکت می‌کنند. هدف آنها سود بردن از خرید قراردادها با قیمت کمتر و فروش آنها به قیمت بالاتر یا فروش قراردادها با قیمت بالاتر و بازخرید آنها با قیمت پایین تر است. سفته بازان به دلیل پتانسیل بازدهی قابل توجه، استفاده از اهرم سرمایه و استفاده از نوسانات کوتاه مدت قیمت، جذب معاملات آتی می شوند.
پوشش ریسک
بازارهای آتی بستری را برای کسب و کارها و افراد فراهم می کند تا بتوانند ریسک قیمت را مدیریت یا کاهش دهند. پوشش ریسک شامل گرفتن موقعیت در بازار آتی برخلاف موقعیت فیزیکی موجود یا پیش بینی شده در دارایی پایه است. با انجام این کار، فعالان بازار می توانند قیمتی را برای معاملات آتی قفل کنند و در نتیجه از خود در برابر تغییرات نامطلوب قیمت محافظت کنند. برای مثال، یک کشاورز ممکن است قراردادهای آتی را بفروشد تا در برابر کاهش قیمت بالقوه محصول خود محافظت کند و سطح معینی از درآمد را بدون توجه به نوسانات بازار تضمین کند.
کشف قیمت
بازارهای آتی با انعکاس احساسات بازار و انتظارات در مورد ارزش آتی دارایی های اساسی به کشف قیمت کمک می کنند. از آنجایی که معامله گران و سرمایه گذاران به طور فعال قراردادهای آتی را بر اساس ارزیابی های آنها از عرضه، تقاضا و سایر عوامل خرید و فروش می کنند، قیمت هایی ایجاد می شود که می تواند اطلاعات ارزشمندی را در اختیار فعالان بازار قرار دهد. این قیمت‌ها می‌توانند بر قیمت‌های لحظه‌ای تأثیر بگذارند و به تعیین معیار برای کالاهای فیزیکی کمک کنند.
آربیتراژ
داوران از اختلاف قیمت بین دارایی های مرتبط در بازارهای مختلف بهره می برند. آنها با خرید و فروش همزمان دارایی ها در بازارهای مختلف، به دنبال سود بردن از تفاوت قیمت هستند. بازارهای آتی در تسهیل فرصت های آربیتراژ با ارائه قراردادهای استاندارد و فراهم کردن بستری برای معامله گران برای بهره برداری از عدم تعادل قیمت ایفای نقش می کنند.
نقدینگی و کارایی بازار
معاملات آتی با جذب طیف گسترده ای از شرکت کنندگان، از جمله سفته بازان، تامین کنندگان و آربیتراژگران به نقدینگی بازار کمک می کند. حضور خریداران و فروشندگان فعال در بازارهای آتی کمک می کند تا اطمینان حاصل شود که معاملات می توانند سریع و با قیمت های رقابتی انجام شوند. علاوه بر این، بازارهای آتی بستری برای کشف قیمت کارآمد فراهم می‌کنند، زیرا خرید و فروش مستمر قراردادها انتظارات و اطلاعات جمعی شرکت‌کنندگان در بازار را در بر می‌گیرد.
توجه به این نکته مهم است که این اهداف متقابل نیستند و شرکت کنندگان در معاملات آتی می توانند چندین هدف را به طور همزمان داشته باشند. علاوه بر این، اهداف و انگیزه های معامله گران فردی ممکن است بر اساس میزان تحمل ریسک، استراتژی های سرمایه گذاری و چشم انداز بازار متفاوت باشد.
نمونه ای برای معاملات آتی
فرض کنید شما یک سفته باز هستید که معتقدید قیمت نفت خام در ماه های آینده افزایش خواهد یافت. شما تصمیم می گیرید در معاملات آتی شرکت کنید تا به طور بالقوه از این افزایش قیمت پیش بینی شده سود ببرید.
انتخاب قرارداد: شما تحقیق می کنید و متوجه می شوید که قرارداد آتی استاندارد شده برای نفت خام در بورس کالای نیویورک (NYMEX) نشان دهنده 1000 بشکه نفت در هر قرارداد است و در سه ماه منقضی می شود.
Going Long: شما تصمیم می گیرید برای مدت طولانی روی معاملات آتی نفت خام بپردازید. این بدان معنی است که شما یک قرارداد آتی را با انتظار فروش آن با قیمت بالاتر در آینده خریداری خواهید کرد. فرض کنید قیمت فعلی قرارداد آتی نفت خام 70 دلار در هر بشکه است که ارزش کل قرارداد 70000 دلار (1000 بشکه در 70 دلار در هر بشکه) است.
مارجین و اهرم: معاملات آتی شامل مارجین است که درصدی از ارزش قرارداد است که باید به عنوان وثیقه سپرده گذاری کنید. فرض کنید حاشیه مورد نیاز برای قرارداد آتی نفت خام 10 درصد است. این بدان معنی است که شما باید 7000 دلار (10٪ از 70000 دلار) را به عنوان حاشیه اولیه واریز کنید .
افزایش قیمت: طی چند ماه آینده، قیمت نفت خام طبق پیش بینی شما افزایش می یابد. فرض کنید در تاریخ انقضای قرارداد به 80 دلار در هر بشکه برسد.
محاسبه سود: از آنجایی که مدت زیادی در قرارداد آتی شرکت کردید، اکنون می توانید آن را به قیمت فعلی بازار 80 دلار در هر بشکه بفروشید. فروش قرارداد در مجموع 80000 دلار (1000 بشکه در 80 دلار در هر بشکه) به شما می دهد.
سود و زیان: برای محاسبه سود خود باید حاشیه اولیه 7000 دلاری را که واریز کرده اید در نظر بگیرید. با فروش قرارداد به قیمت 80000 دلار، شما 10000 دلار (80000 تا 70000 دلار) سود به دست آوردید. این نشان دهنده بازگشت سرمایه (ROI) تقریباً 142٪ (10000 دلار سود / 7000 دلار حاشیه اولیه x 100) است.
توجه به این نکته مهم است که معاملات آتی شامل خطراتی است و مثال بالا برای اهداف تصویری ساده شده است. شرایط واقعی معاملات ممکن است شامل عوامل دیگری مانند هزینه های معامله، کارمزد کارگزاری و نوسانات بازار باشد که می تواند بر نتیجه تأثیر بگذارد. علاوه بر این، اگر بازار برخلاف موقعیت شما حرکت کند، معاملات آتی می تواند منجر به ضرر شود، بنابراین تجزیه و تحلیل دقیق، مدیریت ریسک و آگاهی از بازار ضروری است.
تفاوت بین معاملات اسپات (نقطه ای) و فیوچرز (آتی) چیست؟
معاملات اسپات و معاملات فیوچرز دو نوع مختلف تراکنش مالی هستند:
معاملات اسپات
1. تعریف: معاملات اسپات یا نقطه ای به خرید یا فروش یک ابزار مالی یا کالا برای تحویل و تسویه فوری اطلاق می شود. در یک معامله لحظه ای، خریدار به فروشنده پرداخت می کند و انتقال مالکیت و مبادله دارایی و پرداخت تقریباً به طور همزمان اتفاق می افتد.
2. بازه زمانی: معاملات نقطه ای “در محل” یا در یک دوره کوتاه، معمولاً ظرف دو روز کاری از تاریخ معامله، تسویه می شوند.
3. تعیین قیمت: قیمت یک معامله لحظه ای با قیمت فعلی بازار تعیین می شود که به آن قیمت لحظه ای نیز می گویند. قیمت لحظه ای نشان دهنده پویایی عرضه و تقاضای فوری در بازار است.
معاملات فیوچرز
1. تعریف: معاملات فیوچرز شامل توافق خرید یا فروش یک ابزار مالی یا کالا به قیمت از پیش تعیین شده در تاریخ معین آتی است. قراردادهای آتی، قراردادهای استاندارد شده ای هستند که در بورس ها معامله می شوند و مقدار، کیفیت و تاریخ تحویل دارایی پایه را مشخص می کنند.
2. بازه زمانی: معاملات فیوچرز دارای تاریخ تحویل و تسویه آتی هستند که بسته به قرارداد می تواند از روزها تا ماه ها در آینده متغیر باشد.
3. تعیین قیمت: قیمت قرارداد آتی از طریق تعامل خریداران و فروشندگان در بازار آتی تعیین می شود. تحت تأثیر عواملی مانند عرضه و تقاضا، نرخ بهره، هزینه‌های ذخیره‌سازی و انتظارات از شرایط آتی بازار است.
تفاوت های کلیدی
1. زمان بندی: معاملات نقطه ای شامل تحویل و تسویه فوری است، در حالی که معاملات آتی شامل تحویل و تسویه در تاریخ آینده است.
2. قرارداد قراردادی: معاملات نقطه ای شامل یک توافق قراردادی فراتر از معامله فوری نیست، در حالی که معاملات آتی شامل یک قرارداد استاندارد شده است که شرایط معامله را مشخص می کند.
3. تعیین قیمت: قیمت های نقطه ای بر اساس عرضه و تقاضای فعلی بازار است، در حالی که قیمت های آتی بر اساس انتظارات و احساسات فعالان بازار در مورد تغییرات قیمت در آینده تعیین می شود.
معاملات نقطه ای و آتی اهداف مختلفی را دنبال می کنند. معاملات نقطه ای اغلب برای خرید یا فروش فوری دارایی ها استفاده می شود، در حالی که معاملات آتی معمولاً برای پوشش در برابر نوسانات قیمت آتی، سفته بازی و مدیریت ریسک استفاده می شود.
توجه به این نکته مهم است که بازارهای آتی اغلب بر قیمت های لحظه ای تأثیر می گذارند. رابطه بین بازارهای نقدی و آتی به عنوان همگرایی معاملات آتی و قیمت‌های نقدی شناخته می‌شود، که در آن قیمت آتی با نزدیک شدن به تاریخ تحویل به قیمت نقدی نزدیک می‌شود. این همگرایی تحت تأثیر عواملی مانند هزینه های ذخیره سازی، نرخ بهره و فعالیت های آربیتراژ است.
مارجین در معاملات آتی چیست؟
در معاملات آتی، مارجین به سپرده اولیه یا وثیقه ای اطلاق می شود که معامله گران ملزم به نگهداری آن در حساب های معاملاتی خود برای بازکردن و حفظ موقعیت در قراردادهای آتی هستند. مارجین به عنوان نوعی امنیت برای پوشش ضررهای احتمالی که ممکن است در بازار رخ دهد عمل می کند.
وقتی یک موقعیت آتی باز می کنید، نیازی به پرداخت کل ارزش قرارداد ندارید. در عوض، معمولاً باید کسری از ارزش کل قرارداد را که به عنوان حاشیه اولیه شناخته می شود، واریز کنید. مبلغ حاشیه اولیه توسط بورس یا کارگزاری تعیین می شود و درصدی از ارزش کل قرارداد است.
هدف حاشیه دو چیز است:
1. سپرده تضمینی: مارجین به عنوان سپرده امنیتی یا وثیقه عمل می کند تا اطمینان حاصل شود که معامله گران دارای وجوه کافی برای پوشش زیان های احتمالی ناشی از تغییرات نامطلوب قیمت هستند. اگر بازار برخلاف موقعیت یک معامله گر حرکت کند، زیان از حساب حاشیه آنها کسر می شود.
2. اهرم: مارجین به معامله‌گران اجازه می‌دهد تا با سرمایه‌گذاری کمتر، موقعیت بزرگتری را کنترل کنند. معامله گران با سپرده گذاری تنها کسری از ارزش کل قرارداد، می توانند به طور موثری از سرمایه خود استفاده کنند و به طور بالقوه سود خود را افزایش دهند. با این حال، مهم است که توجه داشته باشید که اهرم همچنین زیان های احتمالی را افزایش می دهد و معاملات آتی را به یک تلاش پرخطر تبدیل می کند.
حاشیه نگهداری اصطلاح دیگری است که با معاملات آتی مرتبط است. این به حداقل میزان حاشیه ای اشاره دارد که معامله گران باید در حساب های خود نگه دارند تا موقعیت های خود را باز نگه دارند. اگر موجودی حساب کمتر از سطح حاشیه تعمیر و نگهداری باشد، معامله‌گران ممکن است یک تماس مارجین از کارگزار خود دریافت کنند که از آنها می‌خواهد وجوه بیشتری اضافه کنند تا حساب مارجین به سطح مارجین اولیه بازگردد.
شایان ذکر است که قراردادهای آتی مختلف و کارگزاران نیازمندی های حاشیه متفاوتی دارند. نرخ مارجین می تواند تحت تاثیر عواملی مانند نوسانات بازار، نقدینگی و تجربه معامله گر باشد. برای معامله‌گران مهم است که الزامات حاشیه قراردادهای آتی خاصی را که می‌خواهند معامله کنند، درک کنند و موقعیت‌های خود را بر این اساس مدیریت کنند تا از فراخوان‌های احتمالی حاشیه و انحلال موقعیت‌ها جلوگیری کنند.
کدام پلتفرم ها از معاملات آتی پشتیبانی می کنند؟
پلتفرم های مختلفی وجود دارد که از معاملات آتی پشتیبانی می کنند و به افراد امکان دسترسی به قراردادهای آتی تجاری را می دهند. در اینجا چند پلتفرم شناخته شده آورده شده است:
شرکت های کارگزاری سنتی
بسیاری از شرکت های کارگزاری سنتی خدمات معاملات آتی را به مشتریان خود ارائه می دهند. به عنوان مثال می توان به TD Ameritrade، E*TRADE، Charles Schwab، Interactive Brokers و Fidelity اشاره کرد. این پلتفرم ها اغلب طیف وسیعی از ابزارها، تحقیقات و منابع آموزشی را برای کمک به معامله گران ارائه می دهند.
کارگزاران آنلاین آتی
کارگزاران آنلاین تخصصی وجود دارند که به طور خاص روی معاملات آتی تمرکز می کنند. این پلتفرم‌ها معمولاً دسترسی مستقیم به مبادلات آتی، پلتفرم‌های معاملاتی پیشرفته، داده‌های بازار بلادرنگ و قابلیت‌های جامع اجرای سفارش را ارائه می‌دهند. نمونه هایی از کارگزاران آتی آنلاین عبارتند از TradeStation ، NinjaTrader ، AMP Futures و Generic Trade.
بورس های آتی کالا
برخی از بورس های آتی کالا دارای پلتفرم های معاملاتی خود هستند که معامله گران می توانند به طور مستقیم به قراردادهای آتی دسترسی داشته باشند و معامله کنند. به عنوان مثال، بورس کالای شیکاگو (گروه CME) پلت فرم معاملاتی خود را به نام CME Globex فراهم می کند که به کاربران اجازه می دهد طیف گسترده ای از قراردادهای آتی از جمله کالاها، ارزها و نرخ های بهره را معامله کنند.
صرافی‌های ارزهای دیجیتال
با ظهور ارزهای دیجیتال، برخی از صرافی‌های ارزهای دیجیتال شروع به ارائه معاملات آتی بر روی دارایی‌های دیجیتال کرده‌اند. پلتفرم هایی مانند BitMEX ، Binance Futures و OKEx گزینه های معاملات آتی را برای ارزهای رمزپایه محبوب مانند بیت کوین، اتریوم و سایرین ارائه می دهند.
پلتفرم های معاملاتی مشتقات
پلتفرم های معاملاتی مشتقات نیز وجود دارند که به معامله گران و موسسات حرفه ای پاسخ می دهند. به عنوان مثال می توان به CQG، Trading Technologies (TT) و Bloomberg Terminal اشاره کرد. این پلتفرم‌ها ابزارهای پیچیده، نمودارهای پیشرفته و داده‌های گسترده بازار را برای معاملات آتی و سایر ابزارهای مشتقه ارائه می‌کنند.
توجه به این نکته مهم است که هر پلتفرم ممکن است ویژگی ها، هزینه ها، الزامات حساب و بازارهای پشتیبانی شده خود را داشته باشد. توصیه می شود با در نظر گرفتن عواملی مانند بازارهای موجود، رابط کاربری، ابزارهای معاملاتی، پشتیبانی مشتری و ساختار هزینه، پلتفرم های مختلف را تحقیق و مقایسه کنید تا بهترین پلتفرم را پیدا کنید که با نیازهای معاملاتی شما مطابقت دارد.
