بازار اوراق قرضه Bond Market که به عنوان بازار با درآمد ثابت نیز شناخته می شود، یک بازار مالی است که در آن شرکت کنندگان اوراق بدهی را خریداری و می فروشند که معمولاً به آن اوراق قرضه می گویند. اوراق قرضه ابزارهای مالی هستند که نشان دهنده وامی هستند که توسط سرمایه گذار به وام گیرنده، معمولاً یک نهاد دولتی یا یک شرکت داده شده است. در ازای دریافت وام، وام گیرنده متعهد می شود که اصل مبلغ اوراق را به همراه پرداخت سود دوره ای در یک دوره زمانی مشخص بازپرداخت کند.
انواع اوراق قرضه Bond Market
در این بازار انواع مختلفی از اوراق منتشر می شود، از جمله اوراق قرضه دولتی، اوراق مشارکت شرکتی، اوراق قرضه شهرداری، اوراق نمایندگی و اوراق بهادار با پشتوانه رهنی. هر نوع دارای ویژگی ها و مشخصات ریسک متفاوتی است.
نرخ بهره
اوراق قرضه دارای نرخ بهره ثابت یا شناور است که میزان پرداخت سود دوره ای به دارندگان اوراق را تعیین می کند. نرخ بهره معمولاً در زمان انتشار تعیین می‌شود و تحت تأثیر عواملی مانند نرخ‌های بهره رایج بازار، رتبه‌بندی اعتباری ناشر و سررسید اوراق است.
سررسید
اوراق قرضه دارای سررسید مشخصی است که همان تاریخی است که اصل مبلغ به دارنده اوراق بازپرداخت می شود. سررسید می تواند از کوتاه مدت (کمتر از یک سال) تا بلند مدت (بیش از 30 سال) باشد. اوراق قرضه کوتاه مدت اغلب به عنوان قبض یا اسکناس نامیده می شود، در حالی که اوراق قرضه بلند مدت به عنوان اوراق قرضه شناخته می شود.
بازدهی
بازدهی اوراق قرضه نشان دهنده بازدهی است که سرمایه گذار می تواند با نگه داشتن اوراق تا سررسید انتظار کسب کند. بازدهی می تواند تحت تأثیر تغییرات نرخ بهره، ریسک اعتباری و تقاضای بازار برای اوراق قرضه باشد.
بازار ثانویه
اوراق را می توان در بازار ثانویه معامله کرد، جایی که سرمایه گذاران اوراق قرضه منتشر شده قبلی را خریداری و می فروشند. بازار ثانویه نقدینگی را در اختیار دارندگان اوراق قرضه قرار می دهد که می خواهند اوراق خود را قبل از سررسید بفروشند. قیمت اوراق در بازار ثانویه می تواند بر اساس تغییرات نرخ بهره و شرایط بازار در نوسان باشد.
رتبه بندی اعتباری
اوراق قرضه توسط مؤسسات رتبه بندی بر اساس اعتبار ناشر رتبه بندی اعتباری دارند. اوراق قرضه با رتبه بالاتر کم ریسک تلقی می شوند و معمولاً بازدهی پایین تری ارائه می دهند، در حالی که اوراق با رتبه پایین تر، بازدهی بالاتری برای جبران ریسک افزایش یافته دارند.
نقش در پرتفوی ها
اوراق قرضه نقش اساسی در پرتفوی سرمایه گذاری ایفا می کنند زیرا اغلب نسبت به سهام دارای نوسان کمتری هستند و می توانند جریان درآمدی با ثباتی را فراهم کنند. آنها معمولاً توسط سرمایه گذاران برای تنوع بخشیدن به دارایی های خود و مدیریت ریسک استفاده می شوند.
این بازار بخشی جدایی ناپذیر از سیستم مالی جهانی است و به عنوان منبع حیاتی تامین مالی برای دولت ها، شرکت ها و سایر نهادها عمل می کند. این مجموعه طیف وسیعی از گزینه های سرمایه گذاری با پروفایل های ریسک و بازده متفاوت را به سرمایه گذاران ارائه می دهد.
عوامل مؤثر بر قیمت اوراق
قیمت این اوراق تحت تأثیر عوامل مختلفی قرار می گیرد. مهمترین عامل تغییر در نرخ بهره است. هنگامی که نرخ بهره افزایش می یابد، اوراق قرضه موجود با نرخ کوپن کمتر جذابیت کمتری پیدا می کند و منجر به کاهش قیمت آنها می شود. برعکس، هنگامی که نرخ بهره کاهش می یابد، اوراق قرضه موجود با نرخ کوپن بالاتر مطلوب تر می شود و باعث افزایش قیمت آنها می شود. سایر عواملی که بر قیمت اوراق تأثیر می گذارد عبارتند از: کیفیت اعتباری صادرکننده، انتظارات تورمی، شرایط اقتصادی و تقاضای بازار برای اوراق.
منحنی بازده
منحنی بازده نمایشی گرافیکی از بازده اوراق با سررسیدهای مختلف است. این رابطه بین بازده اوراق قرضه و سررسید مربوطه آنها را نشان می دهد. شکل منحنی بازدهی می تواند بینشی در مورد انتظارات بازار در مورد نرخ های بهره آتی و شرایط اقتصادی ارائه دهد. یک منحنی بازده عادی به سمت بالا شیب دارد که نشان دهنده بازدهی بالاتر برای اوراق با سررسید طولانی تر است. در مقابل، منحنی بازده معکوس، که در آن اوراق با سررسید کوتاه‌تر نسبت به اوراق با سررسید طولانی‌تر بازدهی بیشتری دارند، می‌تواند نشانه‌ای از عدم اطمینان اقتصادی یا رکود قریب‌الوقوع باشد.
مشارکت کنندگان در بازار اوراق قرضه
بازار اوراق طیف متنوعی از مشارکت کنندگان از جمله سرمایه گذاران فردی، سرمایه گذاران نهادی (مانند صندوق های بازنشستگی و شرکت های بیمه)، بانک ها، صندوق های سرمایه گذاری مشترک، صندوق های تامینی و بانک های مرکزی را جذب می کند. هر شرکت کننده دارای اهداف سرمایه گذاری، ریسک پذیری و استراتژی های متفاوتی است که به نقدینگی بازار و کشف قیمت کمک می کند.
شاخص ها
شاخص های اوراق قرضه معیارهایی را برای اندازه گیری عملکرد بازارهای اوراق قرضه یا بخش های خاصی از بازار ارائه می دهند. شاخص های اوراق قرضه برجسته شامل شاخص کل اوراق قرضه بلومبرگ بارکلیز، شاخص اوراق قرضه خزانه داری ایالات متحده و شاخص اوراق قرضه شرکتی ICE BofA Merrill Lynch ایالات متحده است. این شاخص ها به سرمایه گذاران کمک می کند تا عملکرد پرتفوی اوراق قرضه خود را ردیابی و مقایسه کنند.
بازارهای اوراق قرضه بین المللی
بازارهای اوراق قرضه در دو سطح داخلی و بین المللی فعالیت می کنند. دولت‌ها و شرکت‌ها اوراق قرضه با ارزهای مختلف را برای ورود به بازارهای سرمایه جهانی منتشر می‌کنند. بازارهای اوراق قرضه بین المللی برجسته شامل بازار خزانه داری ایالات متحده، بازار اوراق قرضه یورو و بازارهای اوراق قرضه بازارهای نوظهور است. بازار اوراق قرضه بین‌المللی به سرمایه‌گذاران اجازه می‌دهد تا پرتفوی خود را در سطح جهانی متنوع کنند و فرصت‌هایی را برای ناشران فراهم می‌کند تا سرمایه‌های خود را به ارزهای خارجی جمع‌آوری کنند.
توجه به این نکته مهم است که بازار اوراق قرضه پویا است و می تواند تحت تأثیر طیف گسترده ای از عوامل از جمله شرایط اقتصادی، تصمیمات سیاست پولی، رویدادهای ژئوپلیتیکی و احساسات بازار قرار گیرد. سرمایه گذاران و فعالان بازار از نزدیک این عوامل را برای تصمیم گیری آگاهانه در بازار اوراق قرضه زیر نظر دارند.
معاملات بازار اوراق قرضه
معاملات بازار اوراق قرضه می تواند در بورس های سازمان یافته یا بازارهای خارج از بورس (OTC) انجام شود. اوراق قرضه قابل معامله در بورس بر روی پلتفرم های تنظیم شده معامله می شود، در حالی که اوراق قرضه فرابورس مستقیماً بین خریداران و فروشندگان معامله می شود. بازار فرابورس از نظر عرضه اوراق قرضه و ترتیبات معاملاتی انعطاف بیشتری دارد.
مقررات بازار اوراق قرضه
بازارهای اوراق قرضه تحت نظارت نظارتی برای اطمینان از شیوه های معاملاتی منصفانه و شفاف هستند. نهادهای نظارتی، مانند کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) در ایالات متحده و سازمان رفتار مالی (FCA) در بریتانیا، قوانین و مقرراتی را برای محافظت از سرمایه گذاران و حفظ یکپارچگی بازار اعمال می کنند.
نقدینگی
نقدینگی به سهولت خرید یا فروش اوراق قرضه اطلاق می شود بدون اینکه تأثیر قابل توجهی بر قیمت آنها داشته باشد. نقدینگی می تواند در بازارهای مختلف اوراق قرضه و اوراق قرضه فردی متفاوت باشد. اوراق قرضه با نقدشوندگی بالا دارای تعداد زیادی خریدار و فروشنده فعال، اسپرد پیشنهادی خرید و فروش کم و حجم معاملات بالایی هستند. اوراق قرضه با نقدشوندگی کمتر ممکن است دارای اسپرد پیشنهادی-فروش گسترده‌تر و مشارکت‌کنندگان کمتری در بازار باشد، که خرید یا فروش آنها را بدون تأثیر بر قیمت‌ها چالش‌برانگیزتر می‌کند.
شاخص های بازار اوراق قرضه
شاخص های مختلفی برای پیگیری و تحلیل بازار اوراق قرضه استفاده می شود. اسپرد بازده، مانند تفاوت در بازدهی بین اوراق قرضه دولتی و اوراق قرضه شرکتی با سررسید مشابه، می تواند بینشی در مورد ادراک ریسک بازار ارائه دهد. شاخص‌های دیگر شامل معیارهای نوسان بازار اوراق قرضه، شاخص‌های نوسان بازدهی و حجم انتشار اوراق هستند که به سنجش احساسات و روند بازار کمک می‌کنند.
شرایط اقتصادی
بازار اوراق قرضه اغلب منعکس کننده شرایط اقتصادی و انتظارات سرمایه گذاران است. به عنوان مثال، در دوره‌های رشد اقتصادی و تورم پایین، نرخ‌های بهره ممکن است افزایش یابد و منجر به کاهش قیمت اوراق شود. برعکس، در دوران رکود اقتصادی یا زمانی که انتظارات تورمی کاهش می‌یابد، ممکن است نرخ بهره کاهش یابد و قیمت اوراق قرضه را بالاتر ببرد.
سیاست پولی
بانک های مرکزی از طریق سیاست های پولی نقش تعیین کننده ای در بازار اوراق قرضه ایفا می کنند. آنها می توانند با تعدیل نرخ های سیاست کلیدی، اجرای برنامه های تسهیل کمی (QE) یا انجام عملیات بازار باز بر نرخ بهره و بازار اوراق قرضه تأثیر بگذارند. تغییرات در سیاست پولی می تواند بر بازده و قیمت اوراق قرضه تاثیر بگذارد.
یکپارچه سازی
بازار اوراق قرضه به طور فزاینده ای در سطح جهانی یکپارچه شده است و به سرمایه گذاران امکان دسترسی به اوراق قرضه کشورهای مختلف و ناشران را می دهد. این ادغام با پیشرفت‌های تکنولوژیکی، افزایش سرمایه‌گذاری‌های فرامرزی و توسعه زیرساخت‌های این بازار، مانند پلت‌فرم‌های تجارت الکترونیک و سیستم‌های تسویه تسهیل می‌شود.
درک پویایی این بازار برای سرمایه گذاران، ناشران و سیاست گذاران به طور یکسان مهم است. این به سرمایه گذاران کمک می کند تا تصمیمات سرمایه گذاری آگاهانه بگیرند، به ناشران اجازه می دهد سرمایه خود را به طور موثر افزایش دهند و به سیاست گذاران در نظارت بر شرایط اقتصادی و تدوین سیاست های پولی کمک می کند.
ریسک نرخ بهره
ریسک نرخ بهره عامل مهمی در بازار اوراق قرضه است. هنگامی که نرخ بهره افزایش می یابد، قیمت اوراق قرضه موجود معمولا کاهش می یابد، زیرا پرداخت کوپن ثابت آنها در مقایسه با اوراق قرضه تازه منتشر شده با نرخ کوپن بالاتر جذابیت کمتری پیدا می کند. برعکس، زمانی که نرخ بهره کاهش می یابد، قیمت اوراق قرضه موجود افزایش می یابد. سرمایه گذاران باید تحمل خود را برای ریسک نرخ بهره ارزیابی کنند و عواملی مانند مدت زمان و سررسید اوراق قرضه را هنگام تصمیم گیری برای سرمایه گذاری در نظر بگیرند.
تنوع
اوراق قرضه معمولاً به عنوان یک ابزار متنوع سازی در پرتفوی سرمایه گذاری استفاده می شود. آنها تمایل دارند همبستگی کمتری با سهام داشته باشند، به این معنی که بازده آنها ممکن است همراه با بازارهای سهام حرکت نکند. گنجاندن اوراق قرضه در پرتفوی می تواند به کاهش نوسانات کلی سبد کمک کند و به طور بالقوه ثبات را در دوره های آشفتگی بازار ایجاد کند.
بازده تا سررسید
بازده تا سررسید (YTM) معیاری است که کل بازدهی را که سرمایه‌گذار دریافت می‌کند در صورتی که اوراق قرضه را تا سررسید آن نگه دارد و همه پرداخت‌های کوپن را با نرخ YTM دوباره سرمایه‌گذاری کند، محاسبه می‌کند. YTM قیمت فعلی اوراق، نرخ کوپن و زمان تا سررسید را در نظر می گیرد. این به سرمایه گذاران اجازه می دهد تا بازده بالقوه اوراق قرضه مختلف را مقایسه کرده و تصمیمات سرمایه گذاری آگاهانه را اتخاذ کنند.
اوراق قرضه قابل وصول
اوراق قرضه قابل وصول، اوراق قرضه ای هستند که می توانند قبل از سررسید توسط ناشر بازخرید شوند. ناشر معمولاً در قرارداد اوراق قرضه شامل یک شرط فراخوانی می شود که به آنها حق بازپرداخت زودهنگام اوراق را می دهد، معمولاً در صورت کاهش نرخ بهره. اوراق قرضه قابل پرداخت می توانند بازدهی بالاتری را برای جبران ریسک بازخرید زودهنگام به سرمایه گذاران ارائه دهند.
اوراق قرضه قابل تبدیل
اوراق قرضه قابل تبدیل نوع منحصر به فردی از اوراق قرضه است که به دارندگان اوراق این اختیار را می دهد که اوراق خود را به تعداد از پیش تعیین شده سهام سهام عادی ناشر تبدیل کنند. اوراق قرضه قابل تبدیل به سرمایه گذاران پتانسیل افزایش سرمایه را در صورت افزایش قیمت سهام ارائه می دهد، در حالی که همچنان ثبات پرداخت های با درآمد ثابت را فراهم می کند.
اسپردهای اعتباری
اسپردهای اعتباری نشان دهنده تفاوت در بازده اوراق قرضه با رتبه اعتباری یا سطوح ریسک متفاوت است. اوراق قرضه منتشر شده توسط واحدهای دارای رتبه اعتباری بالاتر، مانند دولت ها یا شرکت های دارای رتبه بالا، معمولاً بازدهی پایین تری دارند. در مقابل، اوراق قرضه با رتبه اعتباری پایین یا ریسک درک بالاتر، بازدهی بالاتری برای جبران ریسک اعتباری افزایش یافته به سرمایه گذاران دارند.
اوراق بهادار محافظت شده از تورم
اوراق بهادار تحت حمایت تورم، مانند اوراق بهادار محافظت شده با تورم خزانه (TIPS)، اوراق قرضه ای هستند که ارزش اصلی آنها بر اساس تغییرات نرخ تورم تعدیل می شود. این اوراق از سرمایه‌گذاران در برابر تورم محافظت می‌کنند، زیرا سود پرداختی و ارزش اصلی آنها با افزایش تورم افزایش می‌یابد.
اوراق قرضه دولتی
اوراق قرضه دولتی توسط دولت های ملی برای تأمین مالی عملیات خود یا تأمین مالی پروژه های زیربنایی منتشر می شود. به طور کلی آنها را دارای ریسک اعتباری پایینی می دانند، به ویژه برای کشورهایی با اقتصاد قوی و سیستم های سیاسی باثبات. اوراق قرضه دولتی می تواند گزینه سرمایه گذاری نسبتا مطمئنی را برای سرمایه گذاران فراهم کند.
ریسک نکول
ریسک نکول به این خطر اطلاق می شود که ناشر اوراق قرضه ممکن است نتواند تعهدات پرداخت خود را چه از نظر پرداخت سود و چه از نظر بازپرداخت اصل مبلغ انجام دهد. اوراق قرضه با ریسک نکول بالاتر معمولاً بازدهی بالاتری را برای جبران افزایش احتمال نکول به سرمایه گذاران ارائه می دهد. رتبه بندی اعتباری ارائه شده توسط آژانس های رتبه بندی می تواند به سرمایه گذاران کمک کند تا ریسک پیش فرض اوراق قرضه را ارزیابی کنند.
مدت زمان
مدت زمان معیاری است که برای تخمین حساسیت قیمت اوراق قرضه به تغییرات نرخ بهره استفاده می شود. اوراق قرضه با مدت طولانی‌تر معمولاً نسبت به نوسانات نرخ بهره حساس‌تر هستند. سرمایه‌گذاران می‌توانند از مدت زمان به‌عنوان ابزاری برای مدیریت ریسک نرخ بهره استفاده کنند و سبدهایی بسازند که با اولویت‌های ریسک آنها هماهنگ باشد.
استراتژی های معاملاتی
استراتژی های معاملاتی مختلفی در این بازار به کار گرفته می شود. اینها شامل استراتژی‌های خرید و نگهداری است که در آن سرمایه‌گذاران اوراق قرضه را با قصد نگهداری آنها تا سررسید خریداری می‌کنند. استراتژی های تجاری فعال، که در آن سرمایه گذاران به دنبال سرمایه گذاری بر روی نوسانات کوتاه مدت قیمت هستند. و استراتژی‌های منحنی بازده، که در آن سرمایه‌گذاران دارایی اوراق قرضه خود را بر اساس انتظارات تغییر در شکل منحنی بازده تنظیم می‌کنند.
اوراق قرضه بازارهای نوظهور
اوراق قرضه بازارهای نوظهور توسط دولت ها یا شرکت های بزرگ در کشورهای در حال توسعه منتشر می شود. این اوراق بازدهی بالقوه بالاتری را در مقایسه با اوراق قرضه از بازارهای توسعه یافته‌تر ارائه می‌دهند، اما به دلیل عواملی مانند بی‌ثباتی سیاسی، ریسک ارز و نوسانات اقتصادی، ریسک بالاتری نیز دارند. سرمایه گذاران علاقه مند به اوراق قرضه بازارهای نوظهور باید ریسک های مرتبط را به دقت ارزیابی کنند.
اوراق قرضه سبز
اوراق قرضه سبز به طور خاص برای تأمین مالی پروژه هایی با مزایای زیست محیطی منتشر می شود. این اوراق قرضه طرح هایی مانند پروژه های انرژی تجدیدپذیر، ساختمان های با انرژی کارآمد و زیرساخت های پایدار را تامین مالی می کند. اوراق قرضه سبز محبوبیت پیدا کرده است زیرا سرمایه گذاران به دنبال هماهنگ کردن پرتفوی خود با اهداف زیست محیطی و اجتماعی هستند.
اوراق بهادار
اوراق بهادار شامل تبدیل دارایی های غیر نقدشونده، مانند وام مسکن یا وام های خودکار، به اوراق بهادار قابل معامله به نام اوراق بهادار با پشتوانه دارایی (ABS) است. سپس این اوراق در بازار اوراق قرضه فروخته می شود. اوراق بهادار به تنوع ریسک و افزایش نقدینگی در بازار اوراق قرضه کمک می کند.
استراتژی های افزایش بازده
سرمایه گذاران ممکن است از استراتژی های افزایش بازده، مانند نردبان اوراق قرضه یا مبادله اوراق، برای افزایش پتانسیل درآمد پرتفوی خود استفاده کنند. این استراتژی‌ها به ترتیب شامل ساخت پرتفوی با اوراق قرضه با سررسید متوالی یا تعویض اوراق با بازده پایین‌تر با اوراق با بازده بالاتر است.
تغییرات نظارتی
تغییرات نظارتی، مانند اجرای مقررات مالی جدید یا استانداردهای حسابداری، می تواند بر بازار اوراق قرضه تأثیر بگذارد. تغییرات در مقررات ممکن است بر انتشار اوراق قرضه، رویه های معاملاتی یا الزامات افشا تأثیر بگذارد و بر پویایی بازار و رفتار سرمایه گذاران تأثیر بگذارد.
شاخص های کلان اقتصادی
شاخص های کلان اقتصادی، مانند رشد تولید ناخالص داخلی، نرخ تورم، و داده های اشتغال، می توانند به طور قابل توجهی بر بازار اوراق قرضه تأثیر بگذارند. سرمایه گذاران اوراق قرضه به دقت بر این شاخص ها نظارت می کنند تا سلامت کلی اقتصاد را ارزیابی کنند و بر اساس انتظارات خود از شرایط اقتصادی آینده تصمیمات سرمایه گذاری بگیرند.
درک تفاوت های ظریف بازار اوراق قرضه برای سرمایه گذارانی که به دنبال تنوع بخشیدن به پرتفوی خود، مدیریت ریسک و ایجاد درآمد هستند ضروری است. انجام تحقیقات کامل، در نظر گرفتن اهداف سرمایه گذاری و مشورت با متخصصان مالی هنگام مشارکت در بازار اوراق قرضه بسیار مهم است.
بازار اوراق قرضه چه خطراتی دارد؟
بازار اوراق قرضه، مانند هر بازار سرمایه گذاری، دارای ریسک های خاصی است که سرمایه گذاران باید از آن آگاه باشند. در اینجا برخی از ریسک های کلیدی مرتبط با این بازار آورده شده است:
ریسک نرخ بهره
قیمت اوراق قرضه با نرخ بهره رابطه معکوس دارد. هنگامی که نرخ بهره افزایش می یابد، قیمت اوراق قرضه موجود معمولا کاهش می یابد. این به این دلیل است که اوراق قرضه تازه منتشر شده نرخ کوپن بالاتری را ارائه می دهند و باعث می شود اوراق قرضه موجود با نرخ کوپن کمتر جذابیت کمتری داشته باشند. برعکس، زمانی که نرخ بهره کاهش می یابد، قیمت اوراق قرضه موجود افزایش می یابد. سرمایه گذارانی که اوراق قرضه با نرخ بهره ثابت دارند در صورت نیاز به فروش اوراق قرضه خود قبل از سررسید ممکن است با زیان سرمایه مواجه شوند.
ریسک اعتباری
ریسک اعتباری به خطری اطلاق می شود که ناشر اوراق قرضه تعهدات پرداخت خود را نپذیرد. اگر ناشر با مشکلات مالی مواجه شود یا به تعهدات قراردادی خود عمل نکند، دارندگان اوراق ممکن است پرداخت سود وعده داده شده یا بازپرداخت اصل را دریافت نکنند. اوراق قرضه با رتبه اعتباری پایین تر یا صادر شده توسط واحدهای دارای اعتبار کمتر، معمولاً دارای ریسک اعتباری بالاتر و بنابراین بازدهی بالاتری برای جبران سرمایه گذاران برای پذیرش آن ریسک هستند.
ریسک تورم
تورم قدرت خرید پرداخت های سود آتی و ارزش اصلی اوراق قرضه را از بین می برد. اگر تورم بیش از حد انتظار افزایش یابد، بازده واقعی اوراق بهادار با درآمد ثابت ممکن است کمتر از حد انتظار باشد. اوراق قرضه با سررسید طولانی‌تر و نرخ‌های کوپن ثابت به‌ویژه در برابر ریسک تورم آسیب‌پذیر هستند، زیرا جریان‌های نقدی آنها برای مدت طولانی قفل شده است.
ریسک نقدینگی
ریسک نقدینگی به ریسک ناتوانی در خرید یا فروش اوراق به قیمت یا حجم دلخواه اشاره دارد. اوراق قرضه با نقدشوندگی کمتر، مانند اوراق با انتشار کمتر یا معاملات نادر، ممکن است تجارت سریع بدون تأثیر قابل توجهی بر قیمت ها چالش برانگیز باشد. این امر می تواند فروش اوراق قرضه خود را در صورت نیاز یا یافتن فرصت های سرمایه گذاری مناسب در بازار برای سرمایه گذاران دشوار کند.
Call Risk
اوراق قرضه قابل پرداخت به ناشر این حق را می دهد که اوراق قرضه را قبل از سررسید آن بازخرید کند. اگر اوراق قرضه زمانی که نرخ بهره کاهش یافته است فراخوانی شوند، این می تواند برای دارندگان اوراق مضر باشد. در چنین مواردی، دارندگان اوراق قرضه ممکن است نیاز داشته باشند که عواید خود را با نرخ های بهره پایین تر سرمایه گذاری کنند که به طور بالقوه منجر به بازده کلی پایین تر می شود.
ریسک سرمایه‌گذاری مجدد
ریسک سرمایه‌گذاری مجدد زمانی به وجود می‌آید که جریان‌های نقدی ناشی از کوپن اوراق قرضه یا بازپرداخت اصل سرمایه با نرخ‌های بهره پایین‌تری نسبت به نرخ بهره اولیه سرمایه‌گذاری شود. این ریسک به ویژه زمانی مرتبط است که نرخ بهره کاهش می یابد. سرمایه گذاران ممکن است هنگام سرمایه گذاری مجدد جریان های نقدی با نرخ های پایین تر، دستیابی به همان سطح درآمد یا بازده را چالش برانگیز بدانند.
ریسک ارز (برای اوراق قرضه بین المللی)
سرمایه گذارانی که اوراق قرضه به ارزهای خارجی دارند با خطر نوسانات ارز مواجه هستند. تغییرات در نرخ ارز می تواند بر ارزش درآمد و اصل اوراق در صورت تبدیل مجدد به ارز پایه سرمایه گذار تأثیر بگذارد. ریسک ارز لایه دیگری از عدم اطمینان و نوسانات احتمالی را برای سرمایه گذاران در اوراق قرضه بین المللی اضافه می کند.
ریسک نظارتی و قانونی
تغییرات در مقررات، سیاست‌های مالیاتی یا چارچوب‌های قانونی می‌تواند بر بازار اوراق قرضه و شرکت‌کنندگان آن تأثیر بگذارد. تغییر در سیاست‌های نرخ بهره، روش‌های رتبه‌بندی اعتباری یا مقررات بازار مالی می‌تواند باعث عدم اطمینان شود و بر جذابیت و ارزش اوراق قرضه خاص تأثیر بگذارد.
بازار و ریسک های سیستمی
بازارهای اوراق قرضه، مانند هر بازار مالی، مستعد ریسک های بازار و سیستمی هستند. این ریسک‌ها می‌تواند شامل رکود اقتصادی، بحران‌های مالی، رویدادهای ژئوپلیتیکی و تغییر در احساسات سرمایه‌گذاران باشد. اختلالات در سطح بازار می تواند منجر به افزایش نوسانات، کاهش نقدینگی و ضررهای احتمالی برای سرمایه گذاران اوراق قرضه شود.
برای سرمایه گذاران مهم است که میزان تحمل ریسک، اهداف سرمایه گذاری و افق زمانی خود را قبل از شرکت در بازار اوراق قرضه ارزیابی کنند. تنوع، انجام تحقیقات کامل و جستجوی مشاوره حرفه ای می تواند به مدیریت و کاهش این خطرات کمک کند.
